8月29日，上证指数涨0.37%报3857.93点，深证成指涨0.99%，创业板指涨2.23%。市场全天成交2.83万亿元，较上个交易日缩量1707亿元，主力资金净流出793.82亿元。
本周，沪指累涨0.84%，深成指累涨4.36%，创业板指累涨7.74%；主力资金累计净流出4258.49亿元。8月，沪指累涨7.97%，为近11个月最佳表现；深成指涨15.32%，创业板指涨24.13%；主力资金累计净流出8575.34亿元。
周五，三大指数震荡上行，创业板指继续领涨。行业板块方面：电工电网、汽车、贵金属、酒类、生物科技等指数涨幅居前；航空、海运、教育、电脑硬件、半导体、互联网等指数跌幅居前。锂电、稀土、CRO等概念强势领涨；光芯片、服务器、华为鸿蒙等概念回调。两市共1997股上涨，3306股下跌，强势之中结构性依然鲜明。
一、A股8月份大涨的主因
截至8月29日收盘，A股总市值（证监会算法）约104.13万亿元，较7月末增长了大约9.3万亿元。
从行业板块来看，8月份，31个申万一级行业板块中，仅银行板块下跌，单月跌幅为1.6%；通信、电子、综合、有色金属、计算机板块涨幅居前，其中通信板块单月大涨34%。个股来看，在5400多只股票中，超4000只个股上涨；其中387只个股涨幅在30%以上，115只个股涨幅超过50%，14只个股单月涨幅实现翻倍。
8月A股的大涨是政策利好、流动性改善、企业盈利修复以及外部环境缓和等多重因素共振的结果。随着一揽子增量政策的逐渐发酵，积极财政政策+双降政策+消费刺激政策+大基建投资+反内卷政策等因子逐渐形成共振，促使低利率环境下的居民储蓄向资本市场搬迁，A股市场的资金面问题明显改善，再加上美联储的降息预期增强，美元整体偏弱，海外资本有所回流，这为A股创造了流动性较为充裕的环境，令A股步入牛市周期。而中美关税问题也处于缓和阶段，因此A股表现强势。
2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，结束此前连续四年的下滑趋势，其中科技创新领域盈利弹性最为显著。在国家大力提倡新质生产、科技自主、国产替代，以及金融支持科技业等政策红利加持下，再加上市场刚需，科技成长型投资8月表现突出，半导体与AI算力等概念领涨大盘，这是四次工业革命主题曲的递进，也是我国在工业4.0时代处于全球领先梯队的表征。
中长期来看，宏观刺激政策+居民储蓄转移+美联储降息，为市场构建了中长期流动性宽松背景，有利于市场走牛，但A股牛市还需经济周期回暖的进一步奠基，还需经济基本面的夯实，因此宏观经济数据的强弱对A股牛市也是一个检验。
美中不足的是，牛市脚步当前偏快，令一些科技概念陷入炒作狂潮中，导致估值严重偏离，为后市留下了高风险。而一些机构抱团猛拉热门概念股，迅速做大市值，这一操作带有不良目的，它们试图将其中的一些领涨股票引入宽基指数，一旦被纳入宽基指数，跟踪指数的基金就必须配置，进而产生大量被动买盘，不仅导致指数超预期拉升，还令先期抱团的机构趁着“强制买入”资金的涌入完美套现，最后埋单的多是后知后觉机构以及基民，所以购买ETF基金要更加谨慎。当前的一些极限拉升的板块多是“鸿门宴”，是项庄舞剑意在沛公！
二、8月投资组合的表现
8月份，我们策略持仓的整体表现可圈可点，从业要求不能谈个股，所以具体看一下ETF涨幅：
8月，人工智能ETF累涨45.67%；稀土ETF累涨29.47%；光伏ETF涨16.06%；
华为鸿蒙指数涨11.32%；券商ETF涨10.65%：军工ETF涨10.54%；机器人ETF涨10.28%。仓位偏低的TMTETF涨31.36%、电池ETF涨17.36%。
其中，人工智能、稀土已于本周要求分批减持，地面兵装等极限拉升的军工股已于上周要求减持。光伏为本轮低位调仓时增持概念，上周指出可再增持，其余仓位暂无变动。而8月唯一下跌的银行板块，我们已于7月高位区间做了清仓处理。
三、A股走势
1、创业板指领涨
8月创业板指领涨大盘，且涨幅显超沪指与深成指，因此需对创业板指做一个综合分析。
①月周日三周期同处第五交易体系强势管理范畴，属于超级牛市强势阶段。
②月线指标目前普遍处于中位，中长期还有上行空间。
③周线本周基本达成高位共振，略显不足的是ADTM未完全达标，下周ADTM指标将高位达标，周线的高位共振状态将更为充分。
④日线本周基本达成高位共振，但六大共振指标中唯PSY指标未高位达标，下周大概率达标，日线下周的高位共振状态将更为充分。
综合月线与周线技术，月线中位、周线高位，技术风险6级，为阶段高风险，高概率发生区间调整，而这一调整将在周线与日线同步进入高位共振后高概率发生。
从9级技术风险评级角度而言，3、6、9这三级风险高概率出现波段调整，因此下周要重视牛市行情中的阶段性调整概率。
⑤创业板指日线与周线BBIBOLL、布林线都处于严重扩轨状态；同时周线第六交易体系瀑布线、SAR、DKX、HCL都处于高乖离状态。这种极限拉升所带来的技术风险是非常高的，不调则已，一旦调整往往会带来宽幅甚至是剧烈震荡过程。
⑥需对创业板指加强三级风控管理，其风控线目前主要出现在小时风控线、日TSMA（5、10、20）、以及日风控线上，其中日风控线为核心。
同时应使用第五交易体系与三级支撑交叉管理，这样的风控体系会更严谨准确一些，可以更清晰地分别回调与回撤问题。
另外，当日布林线高度扩轨且指创业板运行在日布林线上轨之上时，行情不宜跌破日布林线上轨，否则行情高概率回调，因此日布林线上轨亦可以作为下周的风控线。
2、沪指与深成指
沪指的周线与日线高位共振比深创二指先期达标，因此沪指本周表现相对软一点；深成指技术面与创业板基本相同，下周将进入更充分的高位达标状态。
三大指数目前都处于超级牛市结构状态之中，为非常态走势，所以走势强于预期，但牛市并非没有调整间奏，且一些科技股目前的超涨现象比较严重，因此对局部调整应有所准备。
3、主力资金高速流出
本周，主力资金累计净流出4258.49亿元，高速流出。看到这组数据，对这一轮牛市行情是有疑虑的，上市公司重要股东们借牛市行情疯狂套现而去，说明他们对自身公司的未来缺乏信心。而在估值与价值之间，投资者当前在很大程度上忽视了价值去追踪高溢价，这就是追踪高风险，同时一些机构抱团极限拉高热门题材股也是在误导投资者，这是应警惕的问题。
市场已再次进入金融资本控盘节奏，这放大了金融风险系数，导致虚拟经济与实体经济有再度脱离之势，表面上看这样的牛市有可能刺激居民消费，但这种刺激是中短期行为，从中长期来看，一旦金融资本再次吞噬广大居民财富，将对我国经济造成更为严重的冲击，且有助于国际资本冲击我国金融安全，因此行情走到这里，监管与投资者都要多几分冷静。
4、下周技术重点
三大指数下周初技术重点同为：上看日唐奇安通道上轨压力，下看小时风控线支撑。
四、板块方面
1、电池ETF
①月周日三周期同步处于第五交易体系强势管理范畴，为超级牛市强势阶段，周风控线为其超级牛市结构线。
②月线中位、周线接近高位共振、日线已进入高位共振状态。技术风险接近6级，整体运行节奏是：短期内周线高位达标之后，大概率阶段调整，当周线与日线技术调整相对合理之后，将重归月线上行节奏，整体上行趋势不变。
③下周初技术重点：上看日唐奇安通道上轨压力，下看30分钟风控线支撑。
新能源汽车与电池板块，是我们今年年初投资组合的一部分，后因新能源汽车行业大搞价格战，因此在阶段高位清仓了新能源汽车板块，回头来看，截止8月29日，新能源汽车龙头的股票价格依然明显低于当初减持价格。
当时电池板块也做了大部分减持，所留不多，而将仓位向稀土、军工、券商等方向做了调整。近期受反内卷等政策影响，锂电池与新能源汽车等板块再度走强，但这一轮我们没有再增持新能源汽车方向，因为存在一些疑惑，即未来国补与省补等结束之后，新能源汽车行业的整体利润率可能下降，同时四代新能源汽车正加快上市脚步，这有可能导致库存车价格进一步下调，这不是反内卷就可以抑制的问题，而是技术优胜劣汰与库存的问题。
第四代新能源汽车对电池的要求越来越高，需求也越来越大，纯电长续航是市场发展的大趋势大方向，不仅新能源汽车行业需要电池技术的升级，同时对机器人、低空经济与无人机等行业而言也是刚需，因此电池与充电桩等方向是长期可投资点。
2、医药ETF
①周线与日线处于第五交易体系强势管理范畴，为技术牛市结构。趋势核心是能否上撞月唐奇安通道上轨1.563，上撞则转为超级牛市。
②下周技术重点为：上看月瀑布M6压力，下看月瀑布M5支撑。其中，月瀑布M6压力为大趋势强弱分水岭，突破之后意味着月瀑布线向上转型，大势进一步走强。
③本月医药与创新药板块表现平平，主因是周线与日线达成高位共振，目前在做日线级别震荡，因此涨速受限，同时周线高位共振限制了涨幅。但月线指标多处于中低位，若周线能够合理回调，中长期还有上行空间。
3、其他板块
其他一些主要板块近两周以来做了较为密集的跟盘分析，之前的判断不因局部的拉升或回调而改变，关于是否减持的板块昨日已再度做了归纳，可参考昨日专栏。
五、综合分析
因大盘处于超级牛市结构之中，因此走势强于预期，但这个周期中结构性高风险问题也非常突出，主要表现在极限拉升的科技成长板块中，已经出现了技术面与估值的双重高风险，这是下周投资中应果断规避的投资陷阱。
中短期来看，随着行情的大幅上涨，可选择的板块越来越狭窄，继续投资应更加谨慎，再投资需要冷静等待区间回调的间奏。
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